Ross Fowler, analyste chez BofA Securities, a lancé la couverture de California Water Service Group (NYSE: CWT) avec une recommandation à l’achat et un objectif de cours à 57 dollars, ce qui implique un potentiel de hausse de 17 %.
Selon M. Fowler, l’entreprise est actuellement valorisée au plus bas par rapport aux autres entreprises de services d’eau américaines, même si ses perspectives de bénéfices s’améliorent et qu’elle a d’importants projets d’investissement en capital pour 2025-2028. California Water dispose également d’une capacité financière supplémentaire pour augmenter les dépenses d’investissement si nécessaire.
L’analyste préfère une stratégie axée sur la valeur au sein du secteur des services d’eau, car il estime que les primes sur ces titres finiront par s’aligner sur celles des services publics d’électricité et de gaz.
Le titre de California Water est actuellement à son prix le plus intéressant pour les investisseurs
L’analyste a écrit que California Water se démarque comme le fournisseur américain de services d’eau le plus abordable, avec un titre actuellement valorisé à 8 % sous sa moyenne sectorielle et à 19 % sous son concurrent le plus proche, American States Water Company (NYSE: AWR).
L’analyste note que les perspectives de bénéfices améliorées et la croissance potentielle des dépenses en capital pourraient stimuler la performance du titre.
Fowler prévoit que les BPA de California Water pour 2025, 2026 et 2027 s’élèveront respectivement à 2,34, 2,63 et 2,85 dollars, avec de légères divergences par rapport au consensus (-1,4 %, +5,6 %, -1,4 %).
Le dossier tarifaire 2024 de California Water en Californie révèle d’importants investissements différés, avec des projets de dépenses en capital pour 2025-2027 presque deux fois plus importants que ceux de 2022-2024.
Malgré un risque plus élevé de refus, l’analyste suppose de manière conservatrice un retour à 80 % (contre plus de 90 % pour les autres dossiers californiens), ce qui permet néanmoins une croissance estimée des BPA de 8 à 10 % et de plus de 10 % de la base tarifaire d’ici 2027.
Selon Fowler, le flux de trésorerie devrait s’améliorer grâce au plan tarifaire de 2021, et l’entreprise aura probablement besoin de 50 à 100 millions de dollars par an en capitaux propres pour maintenir une capitalisation à hauteur de 55 %, soit un niveau supérieur à celui actuellement autorisé.
Mouvement des prix : Mercredi, lors de la dernière vérification, l’action chutait de 0,14 % à 48,71 dollars.
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Les actions de California Water ont augmenté de 0,14 % à 48,71 dollars à la dernière vérification mercredi.