La dernière proposition de droits de douane du président élu Donald Trump pourrait représenter un séisme économique potentiel, les économistes prévoyant déjà des répercussions significatives sur les flux commerciaux, les taux de change et les prix à la consommation.
Lundi, Trump a annoncé des projets d’imposition de droits de douane de 25 % sur toutes les importations en provenance du Mexique et du Canada, reprochant à ces pays de ne pas avoir endigué le trafic de drogue et l’immigration illégale. De plus, il a promis une augmentation de 10 % des droits de douane sur les produits chinois.
Le Mexique, le Canada et la Chine représentent ensemble 43 % des importations de biens américains, avec des parts respectives de 15,4 %, 13,6 % et 13,9 %, selon Goldman Sachs.
Goldman Sachs : les droits de douane pourraient ébranler les marchés mondiaux
Les analystes de Goldman Sachs ont rapidement évalué les implications économiques plus larges de la rhétorique des droits de douane de Trump.
Isabella Rosenberg, analyste forex chez Goldman Sachs, a déclaré que les droits de douane de 25 % proposés sur les importations mexicaines et canadiennes représenteraient un choc économique important pour le huard et le peso.
“Si les droits de douane devaient augmenter de 25 %, l’impact estimé sur l’USD/CAD et l’USD/MXN serait d’environ 13 % et 17 %, respectivement”, a-t-elle déclaré dans une note à ses clients mardi.
Mardi, le peso mexicain a reculé de 1,9 %, tandis que le dollar canadien – suivi par l’Invesco CurrencyShares Canadian Dollar Trust (NYSE:FXC) – a chuté de 0,6 %.
Les droits de douane aux niveaux proposés par Trump perturberaient les chaînes d’approvisionnement et amplifiraient les coûts, a expliqué Rosenberg.
L’analyste a déclaré qu’elle s’attend à ce qu’une renégociation de l’Accord États-Unis-Mexique-Canada (AEUMC) – qui a remplacé l’Accord de libre-échange nord-américain (ALENA) – ait probablement lieu l’année prochaine.
« L’AEUMC sera examiné et renouvelé en 2026, et il est probable que cela impliquera une renégociation de certains aspects de l’accord », a-t-elle écrit. Cette incertitude maintiendra le dollar canadien sous pression en 2025, selon son point de vue.
Joseph Briggs, économiste chez Goldman, a déclaré : “Nous prévoyons que l’administration Trump entrante imposera des droits de douane plus élevés sur les importations en provenance de Chine ainsi que sur les importations automobiles en provenance d’Europe et du Mexique peu de temps après son investiture en janvier prochain”.
Briggs a ajouté que les droits de douane pourraient probablement influer sur les données économiques avant même qu’ils ne soient promulgués, citant une incertitude politique accrue et des effets d’entraînement sur les marchés des changes.
300 milliards de dollars de recettes gouvernementales, mais au prix d’une inflation plus élevée
Si elle était entièrement mise en œuvre, la proposition de droits de douane rapporterait près de 300 milliards de dollars de recettes annuelles pour le gouvernement américain, soit environ 1 % du PIB, selon les calculs de Goldman.
Pourtant, les effets directs des droits de douane ne se limitent pas aux conflits frontaliers – ils se répercutent également sur les portefeuilles des Américains moyens.
Goldman Sachs estime que le taux de droit effectif aux États-Unis augmenterait de 8,6 %, entraînant une augmentation de 0,9 % des prix PCE (dépenses de consommation personnelle) de base.
Pour information, cet impact inflationniste est trois fois plus important que celui des droits de douane précédents sous la première administration de Trump, tels que ceux visant la Chine et les importations automobiles.
En conclusion : Les tensions commerciales sont de retour
La dernière salve commerciale de Trump réintroduit des tensions significatives sur les marchés mondiaux, évoquant des comparaisons avec les batailles tarifaires de son premier mandat.
Les droits de douane potentiels de 25 % sur le Mexique et le Canada font que les économistes et les investisseurs se préparent à des effets à large spectre, de l’inflation et la volatilité des taux de change à la perturbation des chaînes d’approvisionnement et à la douleur des consommateurs.
Si les tactiques rigides de Trump servent souvent de stratégies de négociation, l’ampleur même de cette proposition garantit que ses répercussions se feront ressentir bien avant le 20 janvier.
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