AMC Entertainment Holdings Inc. (NYSE:AMC) est habitué au drame sur grand écran, mais son titre pourrait être confronté à un moment critique sur les marchés financiers.
Graphique créé à l’aide de Benzinga Pro
Le titre AMC est sur le point de franchir le seuil du croisement de la mort, avec un recul de sa moyenne mobile sur 50 jours sous sa moyenne mobile sur 200 jours – un signal technique souvent associé à un mouvement baissier. Pour une entreprise gérant 4 milliards de dollars de dette, ce schéma chartiste s’ajoute à des perspectives déjà difficiles.
Une montagne de dettes qui fait de l’ombre
Le box-office américain s’est fortement redressé, enregistrant ses meilleurs résultats au troisième trimestre depuis 2020. Cependant, AMC a eu du mal à capitaliser sur cette dynamique. En tant que plus grand exploitant de cinémas avec 900 emplacements et 10 000 écrans, la société demeure alourdie par son fardeau de dettes considérable.
Alors que des concurrents tels que Cinemark Holdings Inc (NYSE : CNK) naviguent avec une relative facilité dans le sillage du renouveau de l’industrie, AMC continue de lutter avec des paiements d’intérêts substantiels qui pèsent lourdement sur sa reprise financière.
Même avec une programmation remplie de blockbusters et des améliorations théâtrales haut de gamme telles que Dolby Cinema et IMAX, la rentabilité d’AMC continue de pâtir. Au troisième trimestre, la société a enregistré une perte de 21 millions de dollars, les paiements d’intérêts ont eu un impact significatif sur ses résultats.
Le pari des blockbusters
AMC fait d’énormes investissements dans des expériences haut de gamme pour attirer son public. Le “plan Go” du PDG Adam Aron comprend notamment un investissement de plus de 1 milliard de dollars dans des écrans améliorés, des sièges de luxe et des seaux de popcorn chics.
Si ces initiatives pourraient stimuler la croissance des revenus, les analystes mettent en garde contre des dépenses excessives. Eric Handler, analyste chez Roth Capital, met en garde : “Ils doivent continuer à être judicieux dans la gestion de leur flux de trésorerie”.
Et pourtant, les investisseurs restent sceptiques. La tendance d’AMC à émettre des actions pour lever des capitaux a dilué la valeur de l’action pour les actionnaires, la rendant moins attrayante que des concessions de cinéma hors de prix.
Le scénario technique se déroule
Le croisement de la mort qui se profile n’est pas qu’un simple symbole. Au cours de l’année écoulée, le titre AMC a chuté de plus de 39 %, et de près de 29 % en glissement annuel, ce qui témoigne d’un affaiblissement de la confiance des investisseurs. La hausse de 1,63 % du mois dernier ressemble à un court entracte avant que l’intrigue ne s’épaississe.
AMC réécrira-t-il son histoire ?
Malgré des indicateurs techniques peu encourageants, un meilleur scénario est toujours possible. Les sorties émaillant le calendrier 2025-2026 d’Hollywood comportent des blockbusters de franchises qui pourraient remplir les écrans haut de gamme d’AMC et augmenter les ventes de billets.
Cependant, la question demeure : AMC peut-il gérer sa dette, éviter une plus grande dilution et rester à flot suffisamment longtemps pour capitaliser sur le renouveau de l’industrie ?
Pour l’heure, à mesure que le croisement de la mort d’AMC se rapproche, le marché semble anticiper un changement potentiel – bien que l’on ignore s’il s’agira d’une reprise ou de difficultés supplémentaires.
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