Needham a abaissé sa note sur Biogen Inc (NASDAQ:BIIB), citant des catalyseurs limités pour l’entreprise au cours de l’année prochaine.
La croissance des ventes du médicament contre Alzheimer Leqembi (lecanémab) devrait rester graduelle sans augmentation marquée dans un avenir proche. L’analyste a fait remarquer que les retours des médecins et les opinions d’experts indiquent que ce rythme lent se poursuivra.
Les ventes mondiales en pharmacie de Leqembi au troisième trimestre ont été d’environ 67 millions de dollars, dont environ 39 millions de dollars de ventes en pharmacie aux États-Unis.
Les investisseurs sont conscients de cela, mais les attentes du marché restent élevées. Biogen sera confronté à des défis continus car ces attentes sont ajustées à des niveaux plus réalistes.
La semaine dernière, dans un mouvement positif, le Comité des médicaments à usage humain (CHMP) de l’Agence européenne des médicaments a recommandé l’approbation du lecanémab d’Eisai Co., Ltd (OTC:ESALY) et de Biogen dans le traitement de la maladie d’Alzheimer précoce.
Needham prévoit que les ventes de Skyclarys au quatrième trimestre atteindront environ 116 millions de dollars, et 608 millions de dollars pour 2025. Cela rejoint les commentaires de la direction suggérant que la croissance des ventes aux États-Unis peut ne pas être uniforme, et que la croissance internationale pourrait être plus lente en raison des négociations de tarification et de l’augmentation progressive du nombre de patients sous traitement.
Les revenus de Skyclarys, acquis via l’acquisition de Reata, ont atteint 102,3 millions de dollars au cours du trimestre.
Needham écrit que les revenus devraient rester stables ou diminuer légèrement jusqu’en 2026, car il faudra du temps pour que de nouveaux produits comme Leqembi, Skyclarys et Zurzuvae se développent suffisamment pour compenser la baisse de l’activité existante.
Les ventes de Zurzuvae au troisième trimestre ont atteint 22 millions de dollars.
Needham a abaissé la note de l’action de Buy à Hold sans objectif de prix, par rapport aux 270 dollars précédents.
Les revenus devraient chuter de quelques pourcents en 2024, rester stables en 2025 et augmenter d’environ 3 % en 2026, en supposant une croissance continue des lancements de produits clés.
Les marges opérationnelles devraient s’améliorer de 80 points de base en 2025, grâce au programme Fit for Growth, bien que cela soit déjà largement attendu.
Le développement des affaires pourrait stimuler la croissance à court et à moyen terme, mais la chronologie et la nature de ces accords sont difficiles à prédire.
Mouvement des prix : L’action BIIB a chuté de 1,15 % à 158,15 dollars lors du dernier contrôle lundi.
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