Les raisons pour lesquelles le Bitcoin (BTC) pourrait chuter de 40% d’ici quelques mois

D’après le co-fondateur de BitMEX, Arthur Hayes, le Bitcoin pourrait chuter de 40% après la décision de la Fed au terme annoncé de leur BTFP.

La Fed pourrait faire chuter le Bitcoin de 40% en 2023

BitMEX founder Arthur Hayes: I expect Bitcoin to experience a healthy 20% to 30% correction from whatever level it has attained by early March. The washout could be even more severe if the slate of US-listed spot Bitcoin ETFs has already commenced trading. Imagine if the…

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) January 5, 2024

Arthur Hayes, co-fondateur de BitMEX, a déclaré dans un blog post que le Bitcoin pourrait chuter de 40% à partir de mars 2023. En effet, la Fed devrait (normalement) mettre un terme à son programme de “Bank Term Funding Program” (BTFP) en mars prochain. Comme exliqué dans notre masterclass sur la macro-économie, le BTFP permet aux banques d’emprunter des bons du trésors et de les revendre à un prix plus élevés.

And people think they will end the facility in March lol

— Magoo PhD (@HodlMagoo) January 5, 2024

Ce programme a donc créer un environnement économique ralentit et prèt à imploser. C’est dans ce contexte que la Fed devrait baisser (encore une fois normalement) ses taux. Néanmoins, Joe Consorti dans notre Masterclass a affirmé qu’en regardant l’historique de la Fed, elle devrait garder une politique hawkish et donc stricte, en maintenant des taux élevés. De plus, la Fed devrait maintenir son programme de BTFP.

En opposition, Arthur Hayes déclare que la Fed devrait baisser ses taux de 0,25%. Pour rappel, ce serait la première hausse depuis plus de 20 mois (depuis mars 2021).

« Si mes prévisions sont correctes, le marché va faire faillite quelques banques au cours de cette période, forçant la Fed à réduire les taux et à annoncer la reprise du BTFP », a-t-il déclaré.

Une nouvelle chute des banques et du Bitcoin ?

Arthur Hayes voit donc bien une vague de faillites bancaires survenir en seconde moitié d’année de 2023.

« La combinaison d’un manque de liquidité jaillissant du RRP et du manque de monnaie imprimée pour couvrir les pertes sur obligations des bilans des banques va décimer les marchés financiers à l’échelle mondiale. C’est une corrélation à un moment donné. Tous les actifs, y compris la crypto, vont se regrouper à mesure que le marché hyperventile à la recherche d’un marché libre, qui fonctionne et nettoie le système des institutions bancaires insolvables. »ajoute-t-il.

En somme, Hayes invoque “trois variables, sous forme de questions, qui entrent en collision en mars.” Ces trois questions sont :

Est-ce que le solde du programme de repo inversé (RRP) va diminuer près de zéro?
Est-ce que le BTFP va être renouvelé ou non ?
Est-ce que la Fed va baisser ou monter les taux d’intéreêts en mars ?

Ces trois décisions sont programmés pour mars prochain. Les avis d’experts divergent. Mais d’un point de vue historique, les prédictions de Arthur Hayes ne sont pas des plus propbables. De toute évidence, la Fed ne désire en aucun cas voir des banques partirent en faillite et sait très bien qu’arêter son programme de BTFP pousserait de nombreuses banques dans ce scénario.

“Le BTFP expire le 12 mars, et la décision sur le taux de la Fed est annoncée le 20 mars. Il y a six jours de négociation entre ces deux points de décision essentiels. Si mes prévisions sont correctes, le marché va provoquer la faillite de quelques banques au cours de cette période, forçant la Fed à réduire les taux et annonçant la reprise du BTFP.”conclut-il.

Reste à savoir si la Fed a bien prévue son coup, car l’arrêt du BTFP est une décision qui ne semble pas envisageable. Néanmoins, il est possible qu’ils tentent le coup et change d’avis quelques jours plus tard comme l’annonce Hayes. Rendez-vous en mars prochain, juste avant le halving Bitcoin.

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