La société de communication vidéo Zoom Video Communications Inc (NASDAQ:ZM) a annoncé lundi un bénéfice par action (BPA) supérieur aux estimations de Wall Street, mais un chiffre d’affaires inférieur aux attentes. Les analystes ont évalué le dernier rapport trimestriel de la société, ainsi que ses prévisions pour l’avenir.
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Les analystes
Patrick Walravens de JMP Securities a gardé la notation « performance de marché », sans objectif de cours.
Matthew Harrigan, analyste chez Benchmark, a attribué la note « acheter », réduisant son objectif de cours de 128 à 118 dollars.
Rishi Jaluria de RBC Capital Markets a attribué la notation « surperformant » et abaissé l’objectif de cours de 150 à 130 dollars.
L’analyste Siti Panigrahi de Mizuho a donné la notation « acheter », révisant son objectif de cours de 190 à 120 dollars.
L’analyste de Morgan Stanley, Meta Marshall, a attribué la notation « surpondéré » et a abaissé l’objectif de cours de 140 à 130 dollars.
Ryan Koontz, analyste chez Needham, a attribué la notation « garder », sans fixer d’objectif de cours.
Les thèses
M. Walravens de JMP Securities a qualifié le rapport de Zoom de « pire que prévu », mettant l’accent sur la faiblesse du segment en ligne. La société a également sombré dans le rouge pour le sixième trimestre consécutif, a souligné l’analyste.
« Zoom continue à offrir d’excellents produits faciles à utiliser, notamment Zoom Phone. Le segment business reste saine, avec une croissance de 27 % d’une année sur l’autre, mais les résultats globaux en termes de chiffre d’affaires ont été décevants ».
M. Harrigan de Benchmark a également remarqué que les résultats de la plateforme étaient décourageants.
Toutefois, l’analyste a confirmé sa note d’achat en raison de l’augmentation du nombre de produits de la société.
« La réaction négative (du cours de l’action) ne nous surprend pas, mais nous constatons en fait que Zoom gagne plus rapidement que prévu en popularité dans de nombreux secteurs de produits, notamment Zoom Phone, Zoom Contact Center et Zoom IQ for Sales ».
Zoom Phone a franchi la barre des quatre millions de licences vendues en août, dont 125 000 vers la fin du trimestre, ce qui témoigne du potentiel pour l’analyste.
M. Harrigan a ajouté que la direction se concentrait sur de nouvelles initiatives pour compenser le segment en ligne.
M. Jaluria, de RBC Capital Market, estime que les résultats du deuxième trimestre sont faibles et que la baisse des prévisions de la société exerce une pression sur les actions.
« Malgré le fait que nous ayons été impressionnés par la performance des téléphones, le chiffre d’affaires en ligne a été pire que ce que l’on craignait, avec un environnement difficile pour les nouveaux logos et une certaine désaffection qui a plus que neutralisé les résultats tièdes du secteur business et la vigueur des téléphones ».
L’analyste souligne que les prévisions de Zoom tiennent pas compte de l’aggravation des tendances macroéconomiques, ce qui pourrait être un élément à surveiller pour les investisseurs.
« En prenant du recul, nous avons été mitigés sur le trimestre avec une forte performance des téléphones qui nous rend positifs sur le potentiel de croissance à long terme de la firme, tandis que les investissements plus élevés et la faiblesse en ligne maintiennent probablement les perspectives à court terme douteuses ».
M. Panigrahi de Mizuho a abaissé l’objectif de cours sur les actions, mais voit des perspectives à long terme meilleures que celles que plusieurs autres ont indiquées.
« Nous continuons à considérer l’exercice 23 comme une année de transition, Zoom investissant pour construire un profil de croissance durable et post-pandémique grâce à de multiples leviers de croissance (Zoom Phone, Zoom Rooms, Contact Center) ».
L’analyste a vu plus de clients passer du gratuit au payant grâce à l’accent mis sur la suppression de la limite de 40 minutes pour les utilisateurs gratuits.
M. Marshall de Morgan Stanley affirme que les ours ont été récompensés par la mise à jour des prévisions de Zoom et la faiblesse de l’activité business.
« Nous sommes restés surpondérés compte tenu de la rentabilité de l’entreprise et nous pensons que toute orientation à la baisse sur le chiffre d’affaires serait compensée par des perspectives plus positives sur les marges d’exploitation ».
L’analyste considère le Zoomtopia en novembre comme un événement futur qui permettra de jeter un regard plus approfondi sur l’avenir de la société.
« Alors que les investisseurs aiment pointer du doigt les menaces concurrentielles sur l’activité entreprise, cette dernière a en fait dépassé nos attentes au cours du trimestre ».
M. Koontz de Needham aimerait voir Zoom être plus agressif sur le front des fusions et acquisitions avec 5,5 milliards de dollars de liquidités et la baisse des valeurs des entreprises de logiciels.
« Avec une croissance de la ligne supérieure qui stagne, nous restons assez prudents sur une réaccélération significative jusqu’à ce que la diversification des produits s’améliore ».
Évolution des prix
Mardi, le cours de l’action Zoom a chuté de 16,54 % à 81,32 dollars, reculant encore de 0,11 % à 81,23 dollars après la fermeture des bureaux.
